内外因共同促进轨交建设

　　轨道交通是以地铁、轻轨、现代有轨电车为代表的采用轮转方式的大运量公共交通。轨道交通和传统交通方式相比具有运力大、低能耗、受天气环境影响小等显著优势。轨道交通尤其是地铁在全球各大中城市得到广泛青睐。具体到中国的特定环境下，城市中交通拥堵严重、空气污染情况严峻、国家能源安全问题等都可以随着轨道交通的推进而得到一定程度的缓解。这些因素的共同作用以及PPP等新型融资模式的兴起将共同促进城市轨道交通建设。

　　二、轨交建设和轨交信息系统建设进入高增长

　　“十二五”期间国内轨道交通建设得到了快速发展，投资规模年均复合增长率达到了22.64%。其中，轨交信息系统市场规模的年均复合增长率为23.76%，信息化程度持续提升。根据目前在建线路以及发改委批复的轨交建设规划，“十三五”期间轨交建设规模约为1.7~2 万亿元，和“十二五”期间相比增长38%~63%。而“十三五”末期的轨道交通里程数将至少达到6000 公里，比“十二五”末期至少增加66%。“十三五”期间轨交建设以及信息系统建设的高速成长将是大概率事件。

　　三、轨交信息系统市场竞争激烈

　　轨道交通信息系统包含六大子系统。由于子系统具有一定的技术门槛，各个子系统都有特定的厂商参与竞争，市场竞争格局较为复杂，能够提供多个子系统产品的厂商较少。此外，对于轨交设备国产化率的要求使得国外厂商参与竞争受到一定限制。国内众多厂商将共同受益于未来轨交行业的大发展。

　　四、投资建议

　　1、佳都科技（600728）立足华南，长期深耕轨道交通智能化系统，能够提供综合监控系统、自动售检票系统、通信系统等多项产品。业务分布在广州、佛山、东莞等全国15 个城市，城市覆盖数量全国第一，形成了全国性的城市轨道交通业务分布。近两年来公司轨道交通业务保持着103.1%的年均复合增长率，未来有望继续保持高速增长。