时至年末，在讨论明年行情时，较多机构看好明年医药的表现，有的认为明年医药股的表现会像今年的白酒一样。观察医药政策，利好和利空都很大，加上新技术等的影响，明年医药行业内的调整或大于今年，医药行业也将是结构性的行情。

　　明年医药行业将冰火两重天

　　医药行业的增长在2014年出现拐点，2015年的增速更降到了10%以下（规模以上医药工业增加值同比增长9.8%），2017年上半年，增速有所恢复（规模以上医药工业增加值同比增长11.3%、增速较上年同期提高1个百分点）；同期，医药行业整体估值水平下降，目前，大约36倍左右。明年整个行业大概率保持10%左右的增长，行业估值水平有提升的空间。

　　但是，我们注意到，最近药品控费趋严，已有20多个省份对辅助用药、中药注射液等展开重点监控，并明确提出了对这类药品要限用、停用。同时，人社部也开始释放新的信号，明确表示，对只有安全性无显著有效性的“神药”在准入条件和使用管理方面坚定予以限制，要确立价值导向的医保用药需求，“补缺、选优、支持创新、鼓励竞争”。有行业人士认为，目前国内医院销售的前100名用量大的药品中，没有循证证据或严重超适应症滥用的产品占据了差不多一半的水平，其中，一些药品年销售额达到几十亿元。预计明年会有更多的省份加强对抗菌药物、中药注射剂、辅助性药品、营养性药品等药品的限用、停用，类似步长制药(51.990,-0.03, -0.06%)那样只有单一大品种的公司将遭遇重大危机。我们需要重点关注明年全国医保目录动态调整中是否将一些辅助药、营养药剔除，或如福建那样将医保分成治疗、辅助、营养三类，并给予不同的报销标准。

　　有忧则有喜。在国家鼓励提高药品质量、鼓励创新药研制的背景下，一些仿制药一致性评价走在前面的和新药申报进入优先审评名单的公司将受益。

　　一致性评价走在前面的10家公司

　　一致性评价是国家提升药品质量的一项重大举措，也即仿制药需在质量与药效上达到与原研药一致的水平。国务院明确：通过一致性评价的药品，在医保支付方面予以适当支持，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上的，在药品集中采购等方面不再选用未通过一致性评价的品种。所以，能否通过或率先通过一致性评价对药企至关重要，谁先通过一致性评价谁就占得市场先机。

　　目前，医院药品采购中还有一项重要原则：一品两规四剂，意思是一个药品只采购两家厂商的四个剂型，也即一家医院甚至一个省份一个药品选择两家企业的产品。从这个角度来看，谁率先通过一致性评价谁就拥有更多的优势。